Capítulos - Engenharia Compartilhada

Riscos

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5.19. Exemplo: risco cambial

5.19.1. Envolvendo o risco cambial e a síntese do projeto

a empresa realiza investimentos em dólar e se compromete a pagar em reais com equivalência da variação do dólar.

entendimento do investimento na fase de planejamento:

valor da operação/financiamento com recursos externos - US$ 5 milhões;
prazo de pagamento de 16 semestres com 5 de carência;
libor ou prime rate, taxas médias de operações - 7,7%;
flat - taxa de abertura do banco externo - 1,25%;
comissão de repasse do banco nacional agenciador que é cobrada sobre o saldo devedor, mas normalmente de forma antecipada em cada semestre - 1,75%;
valores do dólar projetado na época do empréstimo - é o real;
os juros no período de implantação do investimento serão transferidos para débito a partir da operação;
data de início - 15/12/95;
alíquota do imposto de renda - 33,33%;
reembolso do imposto de renda - 40% da alíquota;
consideramos o período de investimento - início em 15/12/95 e o término em 15/06/97, quando começa a operação e o período de carência.

analisar os riscos reais que ocorreram, tomando-se por base o dólar projetado e o real.

entendimento do investimento na fase real:

o empréstimo foi realizado na época de euforia da implantação do plano real, quando a equivalência com o dólar apresentava distorções de implantação;
a empresa possuía um produto no qual não havia possibilidades de acompanhar os custos da variação cambial;
o lucro projetado de R$ 2.228.109 tornou-se num prejuízo de R$ 11.481.193;
para poder dar continuidade à operação do grupo foi necessário aportar um capital adicional de R$ 11.481.193;
conclusão da diretoria: a inflação corrói e o descontrole da variação cambial mata.